오늘은 각 영역의 생소할 수 있는 기업들에 대해 깊이 파고드는 이야기 두 가지를 전해드릴게요.
먼저 미국의 미디어 엘리트들이 창업한 뉴스 미디어 세마포(Semafor)가 현재 어떤 성장을 이어가고 있는지에 대한 이야기인데요. 전통적인 저널리즘 기반의 기존 뉴스 미디어가 대부분 힘겨워 하는 시대에 스타트업인 이들은 어떻게 새로운 뉴스 미디어를 성장 시키고 있는 걸까요?
재생에너지는 어느새 에너지 시장의 거대한 축이 되었죠. 태양광은 중국의 기업들이 그 생태계 전반을 장악했다고 하지만 풍력, 그중에서도 특히 해상 풍력은 유럽의 대표적인 기업들이 여전히 경쟁력을 유지하고 있는 분야인데요. 이들이 큰 기대를 가지고 진출했던 미국 시장에서 큰 위기를 맞이했습니다. 이 위기를 극복하기 위해서는 먼저 풀어야 할 문제들이 있습니다.
커피팟이 발행하는 이야기들은 각 테크, 리테일, 미디어, 에너지 그리고 거시경제 영역에 걸쳐 있습니다. 그중에서도 미디어와 에너지는 다른 영역의 비즈니스가 어떻게 흐를 수 있는지와도 연결되기에 놓치지 않고 새로운 흐름을 보는 것이 중요하다고 보고 있어요.
차근히 살펴보세요! 분명 새롭게 얻어가는 내용들이 포함되어 있을 거예요.
[미디어] #미디어노트 #AI
1. 뉴스 엘리트의 미디어 실험
스타트업 '세마포'의 행보가 보여주는 것
넷플릭스의 공동 CEO 테드 사란도스처럼 각 업계의 대표적인 리더와 각국 정부와 기관들의 수장을 초청해 진행하는 세마포의 '월드 이코노미 서밋'을 통해 받는 광고와 스폰서십 등은 현재 이들의 가장 큰 수익원입니다. (이미지: 세마포)
미국의 뉴스 미디어 스타트업인 세마포(Semafor)는 한국에서 생소할 수 있지만, 현재 전통적인 저널리즘을 기반으로 하는 뉴미디어 중에서는 시장에서 가장 큰 성장세를 보이며 주목받는 이들입니다.
이들은 최근 3억 3000만 달러(약 4840억 원)의 가치 평가를 기준으로 3000만 달러의 새로운 투자를 유치했습니다. 2025년을 기준으로 매출이 4000만 달러(약 590억 원)였다고 하니, 매출 대비 멀티플이 8~9배였습니다.
AI 시대에 기존 뉴스 미디어의 상당수는 더한 압박을 받으면서 힘겨워하는데, 2022년에 뉴스레터를 기반으로 설립한 미디어가 창업을 하자마자 불기 시작한 AI 폭풍을 견디고 성공적으로 새로운 메인스트림 뉴스 미디어의 기틀을 다지고 있는 것입니다.
근데 어쩐지 큰 투자를 받으면서도 이들은 이를 '시리즈 A'로 명명하지 않았습니다. 가치평가도 처음으로 받은 투자인 데도요.
왜 그럴까요? 미디어 시장의 현주소를 말해주기도 하고, 이 현주소에서 조심스럽게 성장 전략을 펼 수밖에 없는 속사정이 반영된 것입니다.
미국의 뉴스 미디어 엘리트들
세마포의 창업자들은 기존 뉴스 미디어씬의 인사이더 중 인사이더였습니다. 미국의 뉴스 미디어 엘리트들이라고 할 수 있는 커리어를 거쳐왔죠.
저스틴 스미스는 세마포 창업 전 블룸버그 미디어의 CEO로 재직했고, 그 전에는 디애틀란틱을 거쳐 한 때 가장 핫했던 뉴미디어 중 하나인 쿼츠를 창업한 경험도 있습니다. 벤 스미스는 뉴미디어가 가장 뜨거웠던 시절에 버즈피드의 편집장을 역임했고, 이후 뉴욕타임스의 미디어 칼럼니스트로 활동했습니다. 이들은 미국의 뉴미디어와 거대한 디지털 전환기에 업력을 쌓은 미디어 업계의 대표적인 리더들이라고 할 수 있죠.
그런 이들이 새로운 뉴스레터 기반 미디어를 창업한다고 했을 때는 이들이 쌓은 네트워크가 작동합니다. (참고로 창업을 한 해에 이들은 창업 전 2500만 달러(약 370억 원)를 포함해 총 4400만 달러(약 645억 원)의 투자를 받았습니다.) 뉴스 미디어의 특성상 그 단일 사업 모델로 상장까지 이르는 성장을 기대하는 것 자체가 어려운 상황이다 보니 대형 벤처캐피털이나 기관들보다는 이러한 곳에 속한 개인들이 공동 투자 풀을 이룹니다.
이번에도 투자를 받은 3000만 달러(약 440억 원)는 기존의 투자자들인 사모펀드 KKR의 공동창업자인 헨리 크래비스, 칼라일 그룹의 공동 창업자인 데이비드 루벤스타인, 3G캐피털의 공동창업자인 호르헤 파울로 레만 등이 또 주도를 했습니다. 투자 풀에 새롭게 참여한 이들도 대부분 사모펀드나 미디어 그룹의 설립자나 회장인 개인들이었죠.
철저하게 비즈니스 미디어와 이해관계가 얽힐 수 있는 네트워크 투자가 이루어진 것이기도 합니다.
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미국 시장에서는 특히 부와 명성을 쌓은 개인들이 미디어에 대한 투자를 하는 경우가 눈에 띕니다. 제프 베이조스가 워싱턴포스트를 개인적으로 인수했고, 세일즈포스의 마크 베니오프도 아내와 운영하는 재단을 통해 타임지를 인수했죠. 일론 머스크는 트위터를 사들여 엑스로 만들었고요. 폭스의 루퍼트 머독은 일평생을 미디어의 영향력이 무엇보다 큰 레버리지가 될 수 있음을 알고 사업을 이어온 이였습니다.
그만큼 미국 시장에서 미디어의 역할은 실제 자본의 가치보다 상징성에 무게가 실리기도 했습니다. 미디어의 소유 자체가 영향력이 될 수 있다는 점을 깨친 거부들은 미디어 투자를 "언제 수익으로 돌아올지 알 수 없지만, 손해는 보지 않는 장사"라고 보고 있는 것이죠.
그렇다고 가치평가가 뻥튀기가 되거나 지나치게 유리하게 되기는 어렵습니다. 어쨌거나 시장의 모두가 지켜보고 있으며 그 비공식적인 가치에 따라 시장의 기준이 또 형성되기 때문에 철저하게 투자 논리로 가치는 계산됩니다.
다만 세마포는 이번 투자를 정식 '시리즈 A'라고 명명하지 않았습니다. 비록 처음으로 제대로 가치 평가를 받은 투자이지만요. 이번에 산정 받은 가치가 비록 규모가 크지만, 이런 움직임은 뉴스 미디어라는 사업이 가지는 한계를 보여주기도 합니다.
대형 해상 풍력 단지를 보면 왜 초기 투자 비용이 크게 들어가고, 자본 조달과 금리가 중요한 지가 바로 보이죠. (이미지: 오스테드)
풍력은 본래 태양광과 함께 가장 유망한 재생에너지로 각광을 받았고, 특히 해상 풍력은 지난 몇 년간 크게 성장해 왔죠. 바이든 행정부 시절 미국도 에너지 전환을 추진하면서 IRA(인플레이션감축법)을 통해서 재생에너지 붐을 유도했고요.
하지만 트럼프 2기 행정부 들어서 이러한 조치들은 모두 되감기가 되었고, 미국 연방 정부는 현재 진행되고 있는 각종 해상 풍력 프로젝트에 제동을 걸고 있죠. 공사가 진행 중인 대형 프로젝트들도 일단 중단을 시키면서요.
이런 와중에 미국에서 프로젝트를 가장 크게 벌이고 있던 세계 최대 해상 풍력 기업인 덴마크의 오스테드는 최근 오랜만에 좋은 소식을 받아들었습니다. 지난해 12월, 미국 내무부가 "국가 안보에 대한 우려"를 핵심 이유로 중단시킨 '레볼루션 윈드(Revolution Wind)' 프로젝트를 즉각 재개해도 된다는 판결이 나온 것입니다. 부당한 명령이라면서 이에 대한 금지를 요청한 오스테드의 손을 법원(워싱턴 DC, 연방지방법원)이 들어준 것입니다.
규모는 발전 용량 704메가와트, 총 투자 금액 규모만 약 15억 달러(약 2조 2140억 원)에 이미 87%가 완공이 된 대형 프로젝트였는데도 중단을 시킨 현재 미국 행정부의 조치가 무리수였다는 점을 증명한 판결이기도 합니다. "국가 안보"에 구체적으로 어떤 위험이 있는지에 대해서 정부가 충분한 근거를 대지 못했고, 풍력을 겨냥한 '정치적인' 조치였다는 것을 재차 확인한 것이기도 하죠.
유럽이 (아직은) 엣지를 가진 분야
오스테드 입장에서는 한숨을 크게 돌릴 수 있는 판결이기도 합니다. 이들뿐만 아니라 함께 시장을 주도하는 유럽의 에퀴노르(노르웨이) 등에게도 좋은 소식입니다. 어쨌거나 무섭게 추격해 오는 중국 경쟁자들에다가 미국의 분위기도 적대적으로 변하면서 적어도 당분간은 업계가 어두운 터널을 계속 지날 수밖에 없다고 전망되기 때문입니다.
특히 오스테드가 주력하는 해상 풍력 발전은 EU를 비롯한 유럽 기업들이 설계와 프로젝트 수립, 관련 기술과 엔지니어링 역량, 그리고 제조까지 이어지는 전반적인 파이프라인에서 세계적으로 우위를 점하고 있는 분야입니다. 재생에너지를 포함한 에너지 분야 전반에서 유럽의 기업들이 엣지를 가진 핵심 분야이고요.
(태양광의 경우, 중국의 기업들이 전 세계 시장의 90%를 장악했고, 광활한 자국 영토에서 무서운 속도로 발전량을 늘려가고 있죠. 육상 풍력 역시 덴마크의 베스타스 같은 기업을 제외하면 중국 기업들이 제조 생태계를 장악했다고 할 수 있습니다.)
나아가 해상 풍력은 미래에 자국 기업들이 채울 것으로 확실한 중국 시장을 제외한 주요 시장에서 유럽 기업들이 경쟁력을 갖추고 점유율을 확대할 수 있는 몇 안 되는 분야로도 산업 전문가들이 보고 있습니다. 오스테드뿐만 아니라 유럽의 주요 재생에너지 기업들이 지금 미국 정부로부터 백래시를 맞는 풍력 발전 사업을 숨죽이면서 지켜볼 수밖에 없는 이유입니다.
하지만 오스테드가 현재 마주하고 있는 문제는 미국 시장에서의 백래시에 그치지 않습니다. 더 근본적인 문제들이 오래 이어져 오기도 했습니다.
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오스테드는 여러모로 어려운 상황에 빠져 있습니다. 미국 정부가 해상 풍력 자체에 대해서 회의적인 모습을 보이면서 성장을 위해 기댈 수 있는 시장인 미국에서의 사업 자체가 거대한 리스크에 노출되어 있기 때문이죠. 이뿐만 아니라 각종 원자재 가격의 변동성과 이어지는 고금리 환경이 어두운 터널이 길게 이어지게 하고 있습니다.
하지만 지금의 위기는 무리하게 프로젝트의 확장을 준비하면서 일부 자초한 면도 있습니다. 프로젝트를 수주할 당시에는 큰 기대감을 가지게 만들었지만, 결과적으로 지킬 수 없는 약속을 한 것이었고, 주요 프로젝트의 연이은 중단으로 이어집니다.
이런 이들의 모습은 해상 풍력 자체의 경쟁력에 근본적인 의문이 시장에서 커지게 만들기도 했는데요. 업계 전체가 발전 단가의 경쟁력이라는 문제부터 해결해야 다시 성장할 기반을 마련할 수 있을 것으로 보입니다.
