😲 한때 기업가치 3.6조원이었던 트릿지가 위기에 빠진 이유

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🧐 오늘 발행한 기사는 2편입니다. 다양한 인사이트를 준비했으니, 마지막까지 확인해주세요!👀

📂 오늘 업데이트 된 스타트업DB는 '뤼이드', '위메프' 입니다.

🧾 재무현황과 비즈니스를 공유하는 스타트업DB, 이번 주 전체공개 기업은 '안다르'입니다.

ARTICLE

😲 한때 기업가치 3.6조원이었던 트릿지가 위기에 빠진 이유

2022년 시리즈 D투자를 유치하며 기업가치 3조 6000억원을 평가받았던 유니콘 기업 트릿지가 흔들리고 있습니다.

2024년 3월까지 고용인원 200명 이상을 유지했지만, 그 이후 인원 감축이 시작되더니 2025년 9월 기준 94명을 기록했습니다. 절반 이상이 퇴사를 한 것인데요. 최근 트릿지에 임금 체불 사태가 일어나고 있다는 정황도 포착되기도 했습니다.

트릿지는 2018년부터 2024년까지 누적 당기순손실이 1627억원을 기록했는데요. 그리고 외부에 확인된 트릿지의 누적투자금은 1417억원입니다. 데이터가 맞다면 이미 투자금을 다 소진한 것이죠.

트릿지는 2023년부터 완전 자본잠식이 되었는데요. 2024년에도 적자를 보며 잠식 폭은 더 확대되었습니다. 이에 2024년 감사보고서에는 '존속능력에 유의적 의문을 제기할 만한 중요한 불확실성이 존재한다'는 점이 명시되었습니다.

이번 위기의 원인을 파악하기 위해 다년간 트릿지의 감사보고서 및 트릿지가 그동안 밝힌 내용을 기반으로 트릿지의 사업 구조에 대하여 살펴보았습니다.

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👊 끝나지 않는 젠슨 황의 싸움

엔비디아는 업계 최저 수준의 이직률로 유명합니다. 2025년 기준 2.5% 안팎이죠. 2025년 기준 20% 이상이 10년 이상 장기 근속자죠. 엔비디아는 월화수목금금금에 야근이 일상인 높은 노동 강도로 유명하죠. 반면 젠슨 황은 해고를 꺼리는 최고경영자입니다.

젠슨 황은 잘못을 저지른 직원이나 기대에 못 미치는 직원에 대해선 공개적으로 인민재판을 해버리는 것으로 악명이 높습니다. 그래서 별명이 다스베이더죠. 2008년 엔비디아를 망하기 일보 직전까지 몰고 갔던 범프 게이트 당시에도 젠슨 황은 품질 관리 임원을 워크샵에서 전직원들이 지켜보는 가운데 깼습니다. 그랬지만 끝끝내 해고하진 않았습니다.

이렇게 평생직장 문화와 높은 노동강도 그리고 소극적인 고용 유연성은 미국보단 한국과 일본과 대만 같은 아시아 기업들의 특징입니다. 특히 제조업 분야에서 그렇죠. 젠슨 황은 아시아가 제조업에 강한 것은 이런 조직 문화 덕분에 암묵지가 쌓이기 때문이라고 봅니다. 암묵지는 몸싸움의 근력입니다.

여기에 다스베이더식 극단적 투명성이라는 미국식 피드백 방식을 더해서 특유의 젠슨 황 경영을 만들어냈습니다. 젠슨 황은 높은 노동강도와 장기근속 문화를 칵테일한 아시안 아메리칸적 기업 문화로, 암묵지가 축적된 반 설계, 반 제조 기업 엔비디아를 키웠습니다.

적어도 아직까진 동시대의 CEO들 중에서 젠슨 황만큼 몸싸움에 능한 경영자는 일론 머스크 말고는 없죠. 젠슨 황도 결국엔 일론 머스크와 맞붙게 될 파이널 라운드인 피지컬AI를 선점하려고 서두르는 것이죠.

젠슨 황이 이재용 삼성전자 회장과 정의선 현대차그룹 회장과 깐부치킨에서 깐부를 맺은 이유입니다. 옵티머스를 그루트N1이 이기려면 깐부가 필요하니까요. 젠슨 황한테도 일론 머스크는 만만찮은 상대입니다. 진검 승부죠.

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스타트업DB

[무료공개] 안다르

안다르는 2015년 혜성처럼 등장한 애슬레저 업계의 선두 브랜드입니다. 기존 요가복의 불편한 점을 획기적으로 해소한 제품을 저렴한 가격에 판매하며 소비자들의 마음을 사로잡았습니다.

안다르의 주가가 치솟던 와중 2020년 회사 내 성추행 사건이 불거지며 브랜드 이미지가 타격을 입었습니다. 이어서 운전기사 갑질 논란이 터졌죠. 설상가상으로 후발주자 기업들이 시장에서 빠르게 선전하며 안다르가 가진 선두주자의 위치를 위협하기 시작했고요. 그 결과 매출의 상승세는 눈에 띄게 둔화했습니다. 심지어 완전자본잠식에 들어가기도 했죠.

지난 2021년 5월 디지털 광고대행사 에코마케팅이 신애련 창업자의 지분과 경영권을 인수했습니다. 회사는 강도높은 사업구조 개편 이후 빠르게 실적을 개선하고 있는데요. 2024년에는 매출 2000억원을 넘었고 영업이익 300억원을 돌파했습니다.

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[업데이트] 뤼이드

뤼이드는 국내 주요 AI 에듀테크 기업 중 한 곳입니다. 스타트업씬에서는 손정의 회장의 비전펀드로부터 2300억원(1억7500만달러) 규모의 투자를 유치한 것으로 유명합니다. 회사의 표면상의 간판 서비스는 토익 학습 앱인 '산타'입니다. 장기적으로는 전 세계의 교육 기업들에 AI 교육 솔루션을 제공한다는 목표도 있습니다.

2024년 실적을 보면 매출은 증가했고, 비용을 줄이는 등 체질 개선을 이루었습니다. 다만 여전히 적자 상태를 벗어나진 못했습니다. 회사의 입장은 2024년까지는 기술 고도화에 집중하고 수익화는 그다음에 하겠다는 것입니다.

2023년 12월, 뤼이드가 영어교육 플랫폼 '리얼클래스'의 운영사인 퀄슨을 인수한다는 소식이 전해졌습니다. 이어 2024년 1월엔 퀄슨의 박수영 대표가 뤼이드의 경영까지 맡기로 했다는 뉴스가 전해졌습니다. 향후 뤼이드는 그동안 개발해온 기술을 토대로 퀄슨에서 다양한 실험을 이어갈 것으로 보입니다.

이후 2년이란 시간이 지났습니다. 인수합병 이후 실적은 쉽게 판단하기 어렵습니다. 매출과 손익 모두 개선됐으나 퀄슨의 비즈니스 기반이 끊임없이 악화돼 특별한 모멘텀이 없다면 인수합병 효과가 일회성 아니냐는 평가가 나올 수 있습니다.

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[업데이트] 위메

위메프는 2010년 소셜커머스 열풍이 불 때 등장한 회사입니다. 던전앤파이터로 유명한 허민 네오플 창업자가 설립했습니다. 티몬, 쿠팡과 함께 원조 소셜커머스 3인방으로 불리면서 시장을 주도했습니다.

회사는 특가 마케팅 전략이 성과를 내면서 성장했습니다. 이와 함께 탄탄한 자본력과 확고한 지배구조, 시장의 성장과 맞물려 빠르게 커졌죠. 2019년 투자 유치 당시 기업가치 3조원을 인정받기도 했습니다.

하지만 2019년을 정점으로 역성장했습니다. 4600억원대였던 매출은 2023년 1300억원대까지 급감했습니다. 물류 및 배송이 이커머스 트렌드로 떠오를 때 경쟁력을 잃었습니다. 2023년과 2024년 적자 규모는 1000억원을 넘겼습니다. 지금까지 5000억원의 투자금를 유치했지만, 모두 소진하고 5년째 완전자본잠식 상태입니다.

이후 큐텐에 인수되면서 새로운 동력을 얻었을까 기대감이 컸는데요. 이것은 위기에 쐐기를 박았습니다. 큐텐은 재무적 지원은 커녕 회사운영을 엉망으로 하고 보유현금을 마음대로 썼습니다. 결국 티메프 사태로 이어지게 됐습니다. 최근 법원은 파산을 선고했는데요. 위메프는 역사의 뒤안길로 사라지게 됐습니다.

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