중국 전기차와 폭스바겐의 상관관계

테크, 미디어, 리테일 그리고 거시경제에 걸친 이야기들 웹에서 보기 2024년 12월 6일 금요일 나라에 엄중한 상황이 지속되고 있습니다. 이 엄중한 상황 속에서도 눈 앞에 놓인 일을 침착히 진행하고, 일상이 정상 작동하도록 하는 것이 우리가 해야 할 일이기도 하죠. 부디 좋은 방향으로 해결되길 바라면서, 한 사람의 시민으로 그에 일조할 수 있다면 일조하면서요. 지성의 사회와 소중한 일상을 지키는 것은 침착하게 본연의 일을 해나가는 것이라고도 생각됩니다. 모두들 침착하게 일상을 누리시고, 사랑하는 이들과도 소중한 시간 보내시길 바라겠습니다. -  오늘은 아래와 같이 세 가지 이야기를 소개해 드립니다. 늘 그렇듯이 지금 각 영역에서 꼭 지켜보면 좋을 이슈들을 전합니다. [금융] 채권 자경단이 돌아온 시장의 모습 [전기차] 주요 시장을 이미 파고든 중국 전기차 [제조업] 폭스바겐에게는 반등의 희망이 있을까? + 커피팟 플러스의 아티클은 매주 월, 수, 금 + @ 새로운 시선과 깊이 있는 분석을 들고 구독자분들의 메일함에 찾아가고 있습니다.   [금융] #채권시장 #부엉이의차트피셜 1. 채권 자경단이 시장에 돌아온 모습 The Bond Vigilantes, 그들이 돌아오는 이유 물론 이런 자경단을 말하는 것은 아닙니다.   채권 자경단(The Bond Vigilantes)이란 어떤 이들을 말하는 것일까요?  채권 자경단은 특정한 정치적 의도를 가진 집단이 아닙니다. 자경단은 '지역 주민이 범죄나 재난에 대비하여 자발적으로 조직한 경비 단체'라는 의미가 있는데, 채권 자경단은 적자 재정으로 국채 발행이 증가하거나 인플레이션이 발생하는 상황을 두려워하는 투자자 집단이라고도 할 수 있습니다. 이는 이들이 채권을 매도하면서 금리가 오르는 현상을 비유적으로 표현한 것이죠. 정부가 인플레이션을 용인하면 장기적으로 국가 채무 부담이 줄어듭니다. 명목 물가가 상승하면 과거에 발행한 채권의 실질 가치가 떨어지기 때문이죠. 따라서 국가는 어느 정도 인플레이션을 용인할 유인을 갖습니다. 반면에 과도한 재정 적자로 인플레이션이 발생하거나 국채의 신용등급이 하락하면 채권 투자자는 손실을 입게 되죠. 따라서 투자자들은 국가가 낮은 인플레이션을 유지하도록 정치적 압력을 가할 필요가 있다고 보는 것입니다. 이럴 때 채권 투자자들이 손해를 막기 위해 채권을 매각하는 것만으로도 충분한 정치적 위협이 됩니다. 다수의 투자자가 채권을 매각해서 장기 국채 금리가 부담이 될 정도로 오르면 정부는 인플레이션을 억제하거나 경기 과열을 식히는 방식으로 금리는 낮춰야 하고요. 이렇게 정부의 방향을 돌리도록 유도할 수 있는 자본의 힘을 가진 이들은 얼마 전부터 시장에 다시 돌아오기 시작했습니다. 시장에 막강한 영향력을 행사할 수 있음을 과거에 보여주기도 한 이들은 2000년대 이후에는 시장에 출격하는 일이 거의 없었습니다. 2000년대 이후에는 장기 국채 금리의 수준도 높지 않았고, 인플레이션이 크게 유발될 만한 일이 드물었기 때문이죠. 하지만, 2020년 팬데믹 이후 특히 미국을 비롯한 기존 선진 시장 각국에서 인플레이션이 심화하면서 이 자경단이 출몰할 조건들이 갖춰지기 시작했습니다. 급기야 2022년에는 새로 취임한 영국의 리즈 트러스(Liz Truss) 총리가 (당시 많은 이들을 갸우뚱하게 했던) 법인세를 비롯한 각종 세금 삭감 등으로 인한 재정 적자 확대 우려를 키우면서 이들이 대거 영국 국채를 매도하는 현상이 일어났죠. 이 현상으로 국채 금리가 급등하고, 금융 시장은 급격히 불안정한 모습을 보였습니다. 결국 이 영향은 리즈 트러스 총리가 영국 역사상 최단 기간에 사임을 하게 된 총리로 기록되는 것으로 이어졌고요. 한동안 모습이 드러나지 않았던 채권 자경단의 강력한 귀환이라고도 볼 수 있는 모습이었습니다. 이렇게 귀환한 이들은 2024년에도 또 움직임을 보이는 중이고, 여차하면 세계에서 가장 큰 시장인 미국에도 출몰할 가능성이 있다고 이번 [부엉이의 차트피셜]은 짚습니다. 과연 어떤 상황에서 이들이 나타날까요? 지금 그럴만한 상황이 만들어지고 있는 걸까요? 이들이 등장한다면 시장에는 어떤 현상이 나타나고, 어떤 영향이 끼쳐질까요?  다음 한 해에 대해서도 중요한 힌트가 되는 그 이야기 살펴보시죠. 채권 자경단이 돌아온 진짜 이유 글쓴이: 부엉이. 다양한 금융기관에서 채권 관련 업무에 종사했다. 현재 자산운용사에서 채권형 펀드를 운용하고 있다. 채권을 업으로 삼고 있지만 가치투자에도 관심이 많다. 워런 버핏의 열렬한 추종자로 버크셔 헤서웨이 주주총회를 2차례 방문하고 다수의 관련 기고도 했다. [부엉이의 차트피셜]은 매월 1회 찾아옵니다. 친숙하지만은 않은, 하지만 누구에게나 중요한 금리와 채권 시장을 비롯한 금융 시장에 대한 이야기를 주요 지표와 차트를 기반으로 풀어드려요. [전기차] #중국전기차세계시장진출현황 2. 주요 시장을 이미 파고든 중국 전기차 동남아와 유럽 시장에서 레거시 기업들의 자리를 차지하는 모습 그동안 중국 자동차 기업들의 부상은 모두가 바라보고는 있었지만, 그 위협을 크게 느끼지는 못했습니다. 하지만 BYD를 비롯한 중국의 기업들은 세계 곳곳을 파고들었습니다. 최근 특히 큰 움직임을 보이는 곳이 일본 기업들이 견고했던 동남아 시장과 독일의 기업들이 차지하던 유럽이라는 점에서 더 큰 주목을 받고 있고요. 중국 전기차의 품질과 가격 경쟁력이 큰 주목을 받은 지는 꽤 되었습니다. 블룸버그, 파이낸셜타임스, 뉴욕타임스, 월스트리트저널 등 주류 미디어를 통해서도 경쟁력 강화에 대한 이야기가 지난 몇 해 동안 꾸준히 나왔고, 실제 시장을 어떻게 파고들 계획인지도 널리 알려졌죠. 허나 한국에서도 이러한 사실은 꾸준히 전달되었지만, 그리 큰 주목을 받지는 못했습니다. 아직은 전기차가 크게 파고들지 않았고, 배터리와 전기차 산업 모두 자국 사업자가 경쟁력을 유지하고 있기 때문이기도 하죠.  하지만 최근 들어 각종 유튜브 채널에서도 뒤늦게 중국의 전기차 경쟁력을 조명하기 시작했습니다. 이는 최근 들어서 중국 자동차 기업들이 각 해외 시장을 파고드는 모습이 더 커지고 있기 때문인 것으로 보입니다. 10~11월까지의 통계로 한 해의 실적을 가늠하는 보도들이 이어지고 있는 가운데, 중국의 자동차 기업들은 지난해보다 각 시장에서 더 큰 성과를 내고 있음을 볼 수 있습니다.  사실 이러한 변화는 한국뿐만 아니라 미국과 일본처럼 우리가 보통 많이 바라보는 시장을 통해서는 볼 수가 없습니다. 미국도 일본도 전기차 전환이 느린 상황이고, 비록 미국은 인플레이션감축법(IRA)를 도입해 전기차 생태계를 구축하려 하고 있지만 아직 그 성과가 벌써 나올 수 있는 상황은 아니죠.  그래서 이러한 변화를 보려면, 우선 전기차 전환이 크게 일어나고 있는 대표적인 국가와 그러한 시장을 잘 파고들고 있는 중국의 전기차 기업들의 현황을 봐야 합니다. 특히 최근에 소비 시장으로는 전기차 전환의 1번지가 되고 있는 노르웨이의 업데이트된 현황, 중국 기업들이 동남아를 비롯해 자동차 산업으로는 그 경쟁력이 가장 앞서 있던 유럽 시장을 어떻게 공략하고 있는지를 살펴보면서요. 이번 이야기는 이들이 지금 핵심으로 삼고 있는 시장의 모습과 그 의미를 짚어 전해드립니다. 세계 속 중국 전기차 확대 현황 [제조업] #전기차 3. 폭스바겐에게는 반등의 희망이 있을까? 폭스바겐의 예정된 위기는 지난 3분기부터 현실화되기 시작했습니다. 독일 내에서 공장을 회사 역사 87년 만에 처음으로 닫아야 하는 상황에 이르기도 했고요. (이미지: 블룸버그) 바로 위의 이야기에서도 전한 중국 전기차의 부상으로 가장 크게 흔들리고 있는 건 다름 아닌 폭스바겐, 아우디, 포르쉐, 벤틀리 등등을 소유한 폭스바겐 그룹입니다. 최근 한국에서는 폭스바겐 노조의 파업 뉴스가 크게 보도되면서 이목을 끌기도 했지만, 위기의 본질에 대한 이야기는 눈에 띄지 않았고 현재 폭스바겐의 상황이 얼마나 시급한지가 느껴지기는 어려웠다고 할 수 있는데요. 전기차 전환이 늦은 거대 자동차 그룹인 폭스바겐의 상황이 심상치 않다는 이야기는 이미 지난해부터 본격적으로 되기 시작되었습니다. 당시에는 중국의 전기차 업체들이 각 시장에 얼마나 깊게 파고들었는지, 자국에서는 얼마나 큰 성과를 내고 있는지가 느껴지는 지표들이 상대적으로 덜 쏟아졌기에 그 인식이 더 널리 퍼지지 않기도 했죠. 물론 폭스바겐의 재무 상황도 나쁘지 않았습니다. 폭스바겐 그룹은 지난해에도 924만 대의 차량을 판매하면서 전년 대비 11.8%나 증가한 판매량을 기록하면서 (얼핏 보기엔) 호시절을 보내는 듯한 착각을 할 수 있었죠. 하지만 이는 결과적으로 다가오는 큰 위기를 가리는 숫자가 되었을 뿐입니다. 폭스바겐은 전기차 개발과 판매 모두 부진하면서, 얼마 가지 않아 전방위적인 개혁을 말해야 하는 처지에 놓여있습니다. 빠른 변화를 실행하지 않으면 몇 년 안에 존재감이 미약해지는 브랜드가 될 수 있다는 위기감이 드디어 감돌기 시작한 것입니다. 가장 큰 문제는 폭스바겐이 그동안 중국 시장에 너무 큰 의존을 해왔다는 것입니다. 특히 대중차인 폭스바겐 브랜드가 미국 시장에서 자리를 제대로 잡지 못했음에도 지난 10여 년간 좋은 실적을 내온 건 유럽 시장과 더불어 굳건하게 자리 잡은 중국 시장의 힘이 컸습니다. (중국 시장이 전체 판매량의 35%를 차지하죠) 하지만 여기에 안주하는 동안 중국의 전기차 업체들은 무섭게 성장했습니다. 이를 폭스바겐이 알아챘을 때는 이미 늦은 상황이 되었습니다. 작년에도 중국에서 판매량이 늘었지만, 그 성장률이 미미했고, 올해는 3분기까지 판매량이 12%나 감소했습니다. 전기차 전환이 급속히 진행되는 와중에 폭스바겐은 중국 시장에서 경쟁할 제대로 된 전기차가 없는 상황이죠. 어쩌다 상황이 이렇게까지 흘러온 걸까요? 지금 폭스바겐이 말하는 '개혁'은 무엇을 가리키고 있는 걸까요? 쉽지 않은 상황 속에서 전환의 희망은 그래도 남아 있다고 시장에서는 보고 있는데요.  그 근거는 무엇일까요? 과연 폭스바겐의 턴어라운드는 가능할까요? 폭스바겐이 회복하려면 글쓴이: 오세훈, 커피팟 발행인. 종합상사, 해외 이커머스 기업에서 B2B 사업개발 일을 했고, 이후 미디어 콘텐츠 스타트업에서 콘텐츠를 기획하고 만드는 일을 하다가 커피팟을 시작했다. + 미디어와 리테일, 에너지를 비롯해 다양한 분야의 커피팟 뉴스 아티클을 씁니다. 평소에 페이스북에도 커피팟 콘텐츠와 운영에 대한 생각을 올립니다.  커피팟 플러스 새로운 시각을 얻는 글로벌 산업 이야기 쉽고 재밌는 글로벌 산업 이야기 내 메일함으로 꾸준히 받아보세요! 새로운 시선을 얻고, 더 깊게 산업을 바라보고 싶은 독자들이 받아보고 있습니다. + 구독하면 플러스 구독자만 참여할 수 있는 커피팟 저자들과의 오프라인 '모임'과 플러스 구독자만 볼 수 있는 커피팟 콘텐츠 아카이브를 안내해 드립니다.  첫 달 50% 할인해 구독하기 무료 구독은 주 1회 뉴스레터 커피팟 Coffeepot good@coffeepot.me © Coffeepot 2024 라이브러리  I  인스타그램 더는 받아보고 싶지 않으시다면 수신거부